來(lái)源 | 期貨日?qǐng)?bào)

撰文 | 崔蕾

多家香港券商場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)“出事”！無(wú)法

據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，兌付多家地人的錢(qián)今年國(guó)慶前后，香港A股市場(chǎng)上演連續(xù)上漲的券商“逼空”式行情，造成諸多香港券商的狠狠多家交易對(duì)手方巨額虧損并無(wú)法追保，出現(xiàn)無(wú)法兌付的虧內(nèi)那一次妈妈没有拒绝我情況。

投資者周先生（化名）透露，無(wú)法他在9月30日前下的兌付多家地人的錢(qián)多單被歐普國(guó)際、南方匯發(fā)等多個(gè)券商陸續(xù)在當(dāng)天下午通知全部清倉(cāng)，香港按照收盤(pán)價(jià)進(jìn)行清算。券商然而，狠狠他和其他投資者至今未收到應(yīng)退的虧內(nèi)期權(quán)費(fèi)，他所損失的無(wú)法期權(quán)費(fèi)近300萬(wàn)元。目前，兌付多家地人的錢(qián)金瓶梅杨思敏版第4集高清完整版涉及的香港投資者已成立了數(shù)個(gè)維權(quán)群。

受影響的券商包括南方匯發(fā)、歐普國(guó)際（OPH）、東信證券、長(zhǎng)遠(yuǎn)證券、青石證券等。這些券商的交易對(duì)手方在市場(chǎng)大漲中遭受虧損，導(dǎo)致無(wú)力兌付投資者的期權(quán)費(fèi)和收益。隨著巨額虧損的涌現(xiàn)，多個(gè)券商不得不向投資者發(fā)出無(wú)法兌付的通知。

多家券商稱，正在積極采取行動(dòng)解決問(wèn)題，將在近幾周陸續(xù)啟動(dòng)退款流程。凌辱人妻温泉1080P高清完整版例如歐普國(guó)際（OPH LPF）10月14日向投資者告知稱，“關(guān)于近期客戶關(guān)注的資金退還問(wèn)題，我們理解您的關(guān)切，并已積極推動(dòng)相關(guān)工作進(jìn)展。由于交易數(shù)據(jù)的復(fù)雜性以及對(duì)期權(quán)費(fèi)和收益差額的精確核算需要較長(zhǎng)時(shí)間，因此我們計(jì)劃于2024年11月開(kāi)始逐步進(jìn)行資金退還?！?/p>

期貨日?qǐng)?bào)記者向香港金融機(jī)構(gòu)人士求證了解到，目前香港市場(chǎng)有這樣的情況出現(xiàn)。不過(guò)，一位香港資管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人介紹，目前涉及其中的主要是一些民企港資機(jī)構(gòu)，他們本身應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較差，在場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)中很多交易沒(méi)有入場(chǎng)對(duì)沖，甜蜜惩罚～我是看守专用宠物第08集而是直接和客戶對(duì)賭。在行情出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，就會(huì)暴露出很大的風(fēng)險(xiǎn)。

另一位中國(guó)內(nèi)地證券公司衍生品業(yè)務(wù)部門(mén)主管也表示，除了權(quán)利金，“出事”的香港券商更有可能是期權(quán)收益無(wú)法兌付?！斑^(guò)去一段時(shí)間A股疲軟，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為對(duì)賭勝率較大，因此可能就沒(méi)有建立對(duì)沖頭寸。當(dāng)然也可能是行情波動(dòng)太大，他們沒(méi)有買(mǎi)到足夠的對(duì)沖籌碼，導(dǎo)致客戶行權(quán)的時(shí)候無(wú)法兌付收益?！彼f(shuō)。三年片动漫在线观看免费大全

場(chǎng)外期權(quán)因其相對(duì)靈活的交易機(jī)制受到許多投資者的歡迎。而港股市場(chǎng)也因靈活性和流動(dòng)性吸引了不少內(nèi)地投資者。面對(duì)近期的行情，許多投資者在狂熱的市場(chǎng)氛圍中盲目追漲，導(dǎo)致大量場(chǎng)外期權(quán)出現(xiàn)。同時(shí)，與內(nèi)地嚴(yán)格的合規(guī)要求相比，香港的場(chǎng)外期權(quán)投資門(mén)檻相對(duì)較低，這也是許多內(nèi)地投資者參與其中的一個(gè)重要原因。

據(jù)悉，在內(nèi)地，場(chǎng)外期權(quán)只能以法人戶或者產(chǎn)品作為主體，跟券商進(jìn)行交易。高压监狱免费 完整版個(gè)人投資者若要參與，需要認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品，而且認(rèn)購(gòu)規(guī)模和投資集中度要滿足一定的要求。因此，上述券商衍生品業(yè)務(wù)部門(mén)主管表示，目前內(nèi)地主要是專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者參與場(chǎng)外衍生品，此業(yè)務(wù)的客戶適當(dāng)性跟指數(shù)期權(quán)沒(méi)有太大區(qū)別，多了一些合規(guī)方面的穿透審核，譬如上市公司的大股東不能做。

此外，內(nèi)地投資者參與場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)，需要滿足“532”資質(zhì)，即5000萬(wàn)元凈資產(chǎn)、理论片动漫2000萬(wàn)元金融資產(chǎn)、3年以上投資經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，期權(quán)費(fèi)和初始保證金不能超過(guò)產(chǎn)品規(guī)模的30%。而且，即便投資者達(dá)到參與門(mén)檻，所能參與的標(biāo)的也有限。目前內(nèi)地納入場(chǎng)外期權(quán)標(biāo)的不到2000只，多為兩融標(biāo)的，而A股市場(chǎng)共有5000多家上市公司。

上述香港資管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，事實(shí)上，香港在場(chǎng)外期權(quán)方面也有相應(yīng)的妈妈的朋友8在观3完整有限中字監(jiān)管規(guī)定，不過(guò)目前香港證監(jiān)會(huì)還沒(méi)有設(shè)立相應(yīng)的牌照對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，大部分公司通過(guò)用離岸和非牌照公司開(kāi)展場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)。低門(mén)檻讓一些資本實(shí)力弱的小型券商進(jìn)入場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)，造成了監(jiān)管漏洞與風(fēng)險(xiǎn)積累。

而近期股市大幅波動(dòng)，也讓許多內(nèi)地的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)警覺(jué)。據(jù)了解，國(guó)慶假期后，國(guó)內(nèi)一些券商開(kāi)始拒絕個(gè)股期權(quán)的報(bào)價(jià)，同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)選擇暫停新開(kāi)場(chǎng)外期權(quán)倉(cāng)位。

有業(yè)內(nèi)人士介紹，券商拒絕個(gè)股期權(quán)報(bào)價(jià)可能是农场主的女儿们美国经典电影出于風(fēng)險(xiǎn)管理考慮。券商需要保護(hù)自身的風(fēng)險(xiǎn)敞口，特別是在市場(chǎng)不確定性增大的情況下，過(guò)于激進(jìn)的報(bào)價(jià)可能導(dǎo)致重大損失。另外，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)狀況，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)加強(qiáng)對(duì)券商的監(jiān)管，券商不得不提前采取預(yù)防措施以避免未來(lái)的監(jiān)管懲罰。同時(shí)，券商希望通過(guò)暫停報(bào)價(jià)來(lái)自我約束，維護(hù)市場(chǎng)的整體穩(wěn)定。

“一些大型金融機(jī)構(gòu)決定暫停新開(kāi)場(chǎng)外期權(quán)的倉(cāng)位，是因?yàn)閳?chǎng)外期權(quán)通常比標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)更加復(fù)雜且更少受市場(chǎng)約束，因此在行情波動(dòng)加劇時(shí)，一路向西在线观看暫停新開(kāi)倉(cāng)位可以有效降低潛在風(fēng)險(xiǎn)?！彼f(shuō)。

還有衍生品行業(yè)人士提示，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境并不利于新投資者入場(chǎng)，尤其是在個(gè)股期權(quán)的場(chǎng)景下，投資者需要有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。隨著場(chǎng)外期權(quán)的普及，投資者對(duì)復(fù)雜金融工具的理解需進(jìn)一步深化。投資者應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，避免盲目追逐行情，制訂合理的投資策略。