本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：王晨婷
三季度經(jīng)濟(jì)成績單出爐。全年國家統(tǒng)計(jì)局18日公布數(shù)據(jù)顯示，長左今年前三季度，右季我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長4.8%，度該其中，往拼第三季度GDP同比增長4.6%。全年9277影视在线观看免费动漫版
“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型的長左關(guān)鍵階段，周期性矛盾和結(jié)構(gòu)性矛盾相互交織，右季調(diào)整的度該陣痛正在釋放。”國家統(tǒng)計(jì)局副局長盛來運(yùn)介紹，往拼總的全年來看，前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、長左穩(wěn)中有進(jìn)，右季9月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)積極變化。度該
雖然數(shù)據(jù)略不及預(yù)期，往拼但可以預(yù)見的是，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走過了全年的階段性低點(diǎn)。在近期一攬子增量政策出臺的背景下，四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升是大概率事件。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)預(yù)計(jì)，亚洲一卡4卡5卡6卡7卡内容完整版未來經(jīng)濟(jì)增長動能將有明顯改善，四季度GDP同比增速將達(dá)到5.3%左右。
圖源：圖蟲創(chuàng)意
9月社零增速創(chuàng)四個(gè)月新高
三季度GDP同比增長4.6%，較上季度的同比增速（4.7%）微降0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長0.9%。
在王青看來，三季度宏觀經(jīng)濟(jì)的支撐點(diǎn)有兩個(gè)：一是新質(zhì)生產(chǎn)力較快發(fā)展，高技術(shù)制造業(yè)增加值和制造業(yè)投資增速領(lǐng)先各類宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。二是外需韌性超出市場預(yù)期。
今年7月，國家發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，并安排3000億元左右超長期特別國債支持“兩新”政策（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）的落實(shí)。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，“兩新”政策有效促進(jìn)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的生產(chǎn)。
在消費(fèi)端，9月份汽車類零售額同比增長0.4%。值得一提的是，此前汽車零售已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)月下降，英语老师两个大兔子在衬衫里抖来抖去其中8月份下降7.3%。家用電器9月份當(dāng)月零售同比大漲20.5%，比8月份大幅加快17.1個(gè)百分點(diǎn)。文化辦公用品類，9月份當(dāng)月增長10%，上個(gè)月為下降1.9%。家具類9月份零售額也由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長0.4%。
在汽車、家具等商品零售額增速回正的影響下，9月社零增速創(chuàng)四個(gè)月來新高。數(shù)據(jù)顯示，9月社會消費(fèi)品零售總額同比增長3.2%，增速比8月加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。
9月份社會消費(fèi)品零售總額主要數(shù)據(jù)（圖源：國家統(tǒng)計(jì)局）
“兩新”政策的影響也傳遞到了生產(chǎn)端。
前三季度，船舶及相關(guān)裝置制造、廣播電視設(shè)備制造、通信設(shè)備制造同比增長20.5%、最好看的中文字幕2018-201919.8%、12.9%，這三個(gè)行業(yè)受大規(guī)模設(shè)備更新帶動，增長都比較快。食品制造機(jī)械、農(nóng)產(chǎn)品加工專用設(shè)備、包裝專用設(shè)備產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長38.1%、34.6%、11.8%。
新能源汽車方面，前三季度產(chǎn)量增長33.8%，相關(guān)充電樁產(chǎn)量增長57.2%，家用電冰箱、空調(diào)、智能電視等產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了較快增長。
出口方面，三季度在全球電子周期上行、我國電動汽車等出口新動能強(qiáng)勁增長等支撐下，當(dāng)季出口同比增速達(dá)到6.0%（以美元計(jì)價(jià)），最好看的中文字幕最新的中文字幕经典較上季度加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，貿(mào)易順差同比增速加快至16.1%，外需對當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)保持較強(qiáng)拉動力。
但今年以來持續(xù)強(qiáng)勢的出口，也開始出現(xiàn)放緩的信號。據(jù)海關(guān)總署，9月出口總值為3037億美元，同比增長2.4%，低于市場預(yù)期的5.9%，前值為年內(nèi)高點(diǎn)8.7%。盡管海關(guān)總署稱，出口增速放緩的原因系短期偶發(fā)因素影響，但盡快擴(kuò)大內(nèi)需，仍是接下來拉動經(jīng)濟(jì)的必選項(xiàng)。
固定資產(chǎn)投資止跌回穩(wěn)
除了消費(fèi)和出口，拉動經(jīng)濟(jì)的另一架馬車也釋放出了可喜的信號。
1-9月份，固定資產(chǎn)投資同比增長3.4%，跟1-8月份持平。最好看的最新的中文字幕2019高清“但是大家不要小看這個(gè)持平，因?yàn)檫@是在固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)多個(gè)月下滑以后首次止跌回穩(wěn)。”盛來運(yùn)在發(fā)布會上表示。
圖源：國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)
制造業(yè)投資增速實(shí)現(xiàn)半年來首次回升。1-9月，制造業(yè)投資同比增長9.2%，比1-8月提升0.1個(gè)百分點(diǎn)。
房地產(chǎn)投資方面，1-9月同比下降10.1%，但是降幅比1-8月份略有收窄，銷售面積及銷售金額降幅也在收窄中。但從70城房價(jià)來看，調(diào)整仍在繼續(xù)，9月統(tǒng)計(jì)局70城口徑新建、二手商品住宅價(jià)格同比分別下降6.1%、9.0%，降幅均較8月走闊。
10月17日，住建部發(fā)布會提出100萬套城中村改造計(jì)劃，最后一夜韩国免费高清完整版在线播放引起市場關(guān)注。對此，民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，短期的政策脈沖可能難改出清局勢，“止跌回穩(wěn)”還需政策進(jìn)一步加力接續(xù)。
在他看來，上述發(fā)布會中的穩(wěn)地產(chǎn)增量政策相對溫和：一方面，貨幣化安置定調(diào)積極，但至少目前增量的100萬套城中村改造相比2015-2018年的年均600萬套棚改規(guī)模有限；另一方面，發(fā)布會也強(qiáng)調(diào)了“資金平衡”、“避免新增地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，可能反映年內(nèi)保項(xiàng)目資金、?？⒐?、防風(fēng)險(xiǎn)依然是短期政策重點(diǎn)。
狹義基建增速則從二季度的4.8%，回落至三季度的1.9%。陶川認(rèn)為，這背后凸顯了地方財(cái)政和債務(wù)的約束。“第四季度隨著化債和中央計(jì)劃投資的最近2018年中文字幕大全2019發(fā)力，增速預(yù)計(jì)能回溫。但政策基調(diào)在淡化投資，基建增速的反彈幅度是受限的。”陶川說。
國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔10月8日在國新辦發(fā)布會上表示，經(jīng)過梳理，續(xù)建基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、地下管網(wǎng)建設(shè)、城市更新等領(lǐng)域增量資金需求較大。明年要繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債并優(yōu)化投向，近期將在年內(nèi)提前下達(dá)明年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和1000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單，支持地方加快開展前期工作、先行開工實(shí)施。
超長期特別國債激發(fā)了市場對于基建的期待。不過，財(cái)信研究院副院長伍超明認(rèn)為，不宜對基建投資有過高的最近2018中文字幕2019国语1期望。目前財(cái)政政策的重點(diǎn)是“三?！?，即?；久裆?、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)，加上地方優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目缺乏、化債導(dǎo)致城投平臺融資大幅收縮，未來基建投資大概率平穩(wěn)運(yùn)行，大幅回升的可能性不大。
圖源：國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)
整體回穩(wěn)的形勢下，另有幾個(gè)指標(biāo)也反映了市場預(yù)期的積極改善。9月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比8月份提升0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)指數(shù)是51.2%，提升1.4個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局對10萬家大型企業(yè)進(jìn)行的經(jīng)營調(diào)查，其中預(yù)期四季度經(jīng)營狀況樂觀的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)占比環(huán)比提升1.3個(gè)百分點(diǎn)，同比提升0.9個(gè)百分點(diǎn)。
“展望四季度，最近更新中文字幕2019年高清电影伴隨‘一攬子增量政策’發(fā)力顯效，宏觀經(jīng)濟(jì)供需兩端都會有不同程度改善，四季度GDP增速將升至5.3%附近。這意味著有望順利實(shí)現(xiàn)全年‘5.0%左右’的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)?！蓖跚喔嬖V時(shí)代財(cái)經(jīng)，四季度基建投資有望提速，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整對宏觀經(jīng)濟(jì)的拖累效應(yīng)將趨于緩和，居民消費(fèi)也會有所改善。
往后看，他認(rèn)為，2025年經(jīng)濟(jì)走勢仍將主要取決于房地產(chǎn)何時(shí)實(shí)現(xiàn)軟著陸，這方面有充足的政策空間。
